Il semble que le ralentissement mondial va bientôt s’accélérer tandis que Wall Street explose tous les records en raison de la bulle qui s'annonce gigantesque et quand ça éclatera : bonjour les dégâts !Ralentissement mondial qui accélère - Voici ce que Peter Boockvar a écrit aujourd'hui alors que le monde attend la prochaine série de folies monétaires : en ce qui concerne les sociétés de semi-conducteurs, Texas Instruments, hier soir, dans la publication de ses résultats, Call a déclaré passant par un ralentissement des semi-conducteurs. C'est normal. Cela se produit toutes les quelques années à cause du mode de fonctionnement de l'industrie. "Ils ont déclaré à l'appel que les cycles peuvent durer de quatre à cinq trimestres et que nous en sommes aux deux trimestres". Je n'ai pas de positions dans des actions semi-finies donc je pourrais fous moins où ces stocks vont. Je le mentionne simplement parce que ces produits sont utilisés dans les téléphones, les voitures, d'autres produits industriels, les serveurs de données, les ordinateurs, etc., et sont donc un bon indicateur de la situation de l'économie mondiale et des raisons pour lesquelles je suis le secteur …
Taux d'intérêt et immobilier - Avec une légère hausse de 2 points de base du taux hypothécaire moyen sur 30 ans, qui a atteint 4,46%, le nombre de demandes de crédit hypothécaire a reculé de 7,3%. Dans ce contexte, les prix ont chuté pour la troisième semaine consécutive, en baisse de 11%, après de solides gains à la fin du mois de mars. Ils restent en hausse de 13% en glissement annuel. Les demandes d’achat ont chuté de 4,1% p / p, atteignant leur niveau le plus bas en 4 semaines et n’ayant augmenté que de 2,9% en glissement annuel. Il s’agit bien sûr de l’importante saison de printemps et les chiffres du logement enregistrés jusqu’à présent sont quelque peu mitigés et ne sont pas clairs en réponse à la baisse du taux hypothécaire. Des taux plus bas sont excellents pour stimuler la demande, mais l’industrie est toujours aux prises avec le problème de nombreuses années de gains de prix annuels de 5%. C’est pourquoi j’encourage un ralentissement des gains de prix des maisons afin de faire ressortir plus d’acheteurs.
Bulls et Bears du marché boursier - Sentiment pour le week-end dernier et pour ne pas capturer le record d'hier, Bulls a glissé de 1,4 pts à 53,4 selon Investor Intelligence. Les Bears ont également chuté à 18,4 contre 19,2 la semaine dernière. C'est le moins depuis le 17 octobre. Tous se sont tournés vers le secteur correctionnel, qui est passé de 26 à 28,2. Ce n’est que la deuxième fois au cours des 12 dernières semaines qu’il ya eu une augmentation. En bout de ligne, le côté taureau est toujours en dessous de ce qui est considéré comme extrême, au-dessus de 60 et les Bears sont toujours au-dessus du niveau 15 qui serait étendu, mais les deux sont toujours proches. Hier, pour la première fois cette année, l'indice CNN Fear / Greed a atteint 75 et ce qu'ils considèrent comme une extrême cupidité.
L'économie allemande continue de perdre du terrain - Le principal indice de confiance des entreprises allemandes IFO publié en avril a chuté de 0,5 point à 99,2, ce qui est inférieur à l'estimation de 99,9. Il s’agit du e mois sur les 8 derniers mois avec des baisses de m / o / m. Les composantes actuelles des conditions et des attentes ont chuté. L’IFO a déclaré : "Les entreprises sont moins satisfaites de leur situation économique actuelle. Le doux optimisme de mars pour les mois à venir s'est évaporé. L'économie allemande continue de ralentir." En raison de taux extrêmement bas, la construction a été le seul point positif, mais selon IFO, "des doutes grandissent quant à la poursuite du boom de la construction". Le DAX est toutefois en forte hausse, mais grâce à deux stocks seulement, Wirecard (Softbank news) et bons chiffres de SAP. Sur les 30 composants, la moitié est en hausse, la moitié en baisse. L'euro est plus faible et le rendement du Bund allemand à 10 ans est revenu à zéro, en baisse de 3,5 points de base. L'euro est au plus bas depuis juin 2017 face au dollar US avec un taux de change @ 1.11 $.
En attendant, en France...
La confiance des entreprises françaises en avril était de 105, soit 1 point de mieux que prévu, mais la composante manufacturière a été moins forte et a retrouvé son plus bas niveau depuis juin 2015. La composante services n'a pas changé, le secteur de la vente au détail s'est amélioré. La composante emploi est tombée au plus bas depuis janvier. La teneur en PCA a peu changé et le rendement de 10 ans pour l'avoine est inférieur de 3 points de base à seulement 0,36%.
La baisse des rendements obligataires européens sur la base de données en baisse pousse les rendements américains vers le bas. Le rendement de 10 ans est revenu en dessous de 2,55% à 2,54%. Comme indiqué hier, la dernière fois que le S & P 500 était supérieur à 2930, le rendement sur 10 ans était supérieur à 3%.
Qu'attendent-ils accomplir ?
Le dollar australien est en baisse de près de 1% après une impression de l'IPC inférieure aux prévisions. Le taux de référence de la RBA se situe à un niveau record de 1,5%, mais des appels sont encore nécessaires pour qu'ils réduisent davantage les taux. Ce qu’ils espèrent accomplir s’ils le font, je ne suis pas tout à fait sûr étant donné qu’ils sont déjà si bas et que la dernière chose dont ils ont besoin est de raviver leur bulle immobilière. Un banquier central dira-t-il un jour que "j'en ai fait assez ?". Les rendements obligataires ont fortement chuté en réponse à ce nombre et l'ASX a progressé de 1% sur l'espoir d'une réduction des taux.
Article traduit sur KWN
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