Je me suis battu pour trouver une comparaison appropriée. Le meilleur que je peux trouver est que le fait de parler de l'or ressemble à une de ces plaisanteries de bonnes et mauvaises nouvelles, vous savez ceux votre docteur a téléphoné avec quelques bonnes et quelques mauvaises nouvelles. Les bonnes nouvelles sont ils appelleront une nouvelle maladie incurable après que vous.
Les bonnes nouvelles sont que l'or est à la hausse de la valeur; les mauvaises nouvelles sont ainsi presque tout le reste de l'économie.
Cette année, nous avons voyagé au Moyen-Orient, l'Extrême-Orient et du Sud et en Amérique centrale pour discuter de l'or. Les mentalités différentes sur l'or, nous avons rencontré il surpris de nous tous. La plupart des gens dans ces pays considèrent l'or comme protecteur de fortune. En Occident, nous considérons que l'or comme une marchandise pour la spéculation.
Les économistes occidentaux traitent l'acte pour acheter de l'or comme un aveu de défaite et de leurs tentatives de dénigrement. L'augmentation constante de l'or est devenue encore plus précaire que jamais cette année. Certaines de ces opinions désobligeantes comprennent :
- "Serrage financier excessif des prix des matières premières qui risquent de chuter."
- "L'or est dans une bulle."
- "Les stocks d'or n'ont pas confirmé la bulle d'or."
- Peut-être le plus désespéré de tous : "L'économie est sur la voie de la guérison."
Malgré ces protestations, l'or a eu une autre année remarquable. Il a été en hausse de 25% en 2010, qui a marqué son dixième hausse consécutive annuelle.
Bien que nous parlons d'or aujourd'hui, je m'en voudrais d'ignorer la performance de l'argent. L'argent est en hausse de 78% en 2010, comme il est, comme l'or, commence à assumer son rôle en tant que métal monétaire. Platinum a également été en hausse de 17%.
Quand nous regardons ce graphique de dix années en arrière des dollars US et canadiens, l'Euro, la Livre britannique et le Yuan, nous voyons que ces cinq devises importantes ont perdu entre 70 à 80% de leur pouvoir d'achat contre l'or pendant période de 10 ans. En vérité, l'or ne monte pas, les devises tombent dans la valeur et l'or peut donc monter autant que les devises peuvent chuter.
Trois tendances à court et moyen terme
Je voudrais reprendre là où nous avions laissé l'an dernier avec un examen de trois dominante tendances à moyen terme qui exercent une pression à la hausse sur le prix de l'or en 2010 et continuera probablement à 2011. Ensuite, je voudrais examiner brièvement trois à plus long terme, les tendances irréversibles qui exercera une pression à la baisse sur les monnaies résultant de la pression à la hausse sur l'or pendant des décennies.
Tout d'abord, les trois tendances dominantes à mi-parcours, nous avons discuté l'an dernier.
Ce sont:
- L'achat par les banques centrales
- Mouvement au détriment du dollar US
- La Chine
En 2009, pour la première fois en 20 ans, l'or monétaire, ou la banque centrale et l'achat d'investissements, a dépassé l'achat d'or à des fins industrielles ou de bijoux. En 2010, la Chine, l'Iran, la Russie et les banques centrales de l'Inde ont été tous les acheteurs importants comme ils se sont déplacés des réserves de liquidités à l'or.
Au 3e trimestre de 2010, la Banque centrale de Russie a augmenté les réserves d'or de 7% à 756 tonnes. En 2010, la Banque centrale russe a acheté les deux tiers de sa production d'or propre.
En décembre, nous avons appris que la Chine avait importé 209,7 tonnes métriques d'or au cours des 10 premiers mois de l'année. Cela a été une augmentation de 500% pendant la même période de 2009 et au-dessus de leur chef de file mondial de production nationale d'or.
Au troisième trimestre, les importations d'or de l'Inde, à la fois commerciaux et privés, pour l'année s'est établi à 624 tonnes, les plaçant au-dessus de 100 tonnes au total de l'année précédente de 595 tonnes. Les achats du quatrième trimestre pourrait mettre le total annuel de l'Inde à plus de 750 tonnes.
La Chine et la Russie doivent acquérir de l'or pour mettre leur taux de réserves d'or à la monnaie en circulation plus proche de banques centrales occidentales. La Russie a besoin d'acquérir au moins 1000 tonnes et la Chine au moins 3000 tonnes pour rester sur la parité avec les États-Unis. Les autorités chinoises ont déclaré publiquement que la Chine souhaite acquérir au moins 6000 tonnes. Officieusement, ils ont déclaré des objectifs aussi élevés que 10 000 tonnes.
Mouvement loin du dollars US
L'année dernière nous avons cité une histoire de novembre de 2009 écrite par le journaliste chevronné Robert Fisk réclamant que la Russie et la Chine avec la France, travaillaient sur un accord de commerce pour échanger du pétrole avec les états arabes en utilisant des devises autre que le dollar américain. Comme attendu, les banquiers centraux ont nié avec ferveur ces rumeurs. Le dollar américain a depuis 1973 été la seule devise que le pétrole pourrait être échangé. C'est la seule raison les Etats-Unis ont été capables d'amasser presque 14 000 milliards de dettes. La perte de l'hégémonie du pétrodollar aurait un effet dévastateur sur les États-Unis car cela est essentiellement la seule raison pour les pays étrangers qui avaient besoin pour détenir des dollars américains dans le passé.
Le 24 novembre 2010, la Chine et la Russie ont officiellement "quitté le dollar" et a décidé d'utiliser les uns des autres monnaies pour le commerce bilatéral, y compris le pétrole. Le commerce officiel sur l'Index MICEX de Moscou a commencé le 15 décembre 2010.
En 2009, Robert B. Zoellick, a fait ses commentaires très médiatisés qui, aux États-Unis serait "... tort de tenir pour acquis place du dollar comme monnaie de réserve du monde dominant." et que "... l'avenir, il y aura de plus en plus d'autres options pour le dollar. En 2010, il a continué allusion à une nouvelle monnaie de réserve composé de cinq monnaies d'or comme le point de référence." Il a également appelé à un nouvel accord de Bretton Woods cette année. M. Zoellick n'est pas lunatique. Il est le président de la Banque mondiale.
La Chine
Le mois dernier, j'ai été un conférencier et expert à China Gold and Precious Metals Summit de Shanghai. Je peux confirmer que les achats en Chine, les officiels et publics, sont une tendance majeure qui est non seulement bien en place, mais peut-être l'influence la plus importante sur le prix de l'or en 2011. Comme je l'ai dit, les Chinois voient l'or tout à fait différemment de la façon dont nous le voyons. Si nous voulons comprendre l'orientation des prix de l'or en 2011 et au-delà, je crois qu'il est essentiel de comprendre la mentalité des Chinois sont construits autour de l'or.
Les mentalités économique et de l'or
Bien que la formation des mentalités économiques est un sujet complexe, je voudrais simplifier la façon dont les mentalités financiers principaux sont créés en une seule phase. Ce que notre gouvernement, nos banques et médias financiers nous parlent de l'argent. Est-ce que la plupart d'entre nous accepterait comme notre état d'esprit financier ou de la réalité financière ? Si quelqu'un en doute la puissance de la politique économique du gouvernement à façonner la réalité économique de masse, il suffit de regarder comment nous sont changé notre attitude à l'égard de la dette, la valeur d'épargne et économiques au cours des 40 dernières années. Notre état d'esprit actuel de la dette fondée commencé à se former le jour où le dollar américain, monnaie de réserve mondes, a été retiré de son dernier match international de PEG avec de l'or en 1971.
Le gouvernement chinois, d'autre part, respecte l'or. Cela est évident par les lois qu'ils sont adoptées pour faciliter l'exploitation minière et la propriété privée d'or. La Chine mène actuellement le monde de la production aurifère.
Le gouvernement encourage le public à mettre 5% de leur épargne oui ils encouragent l'épargne en or. Ceci est important parce que les Chinois peuvent économiser jusqu'à 40% de leur salaire annuel. Dans l'Ouest, la plupart des familles de la classe moyenne ont de la chance d'atteindre l'équilibre. Les Chinois voient l'or comme un actif en préservant la richesse par tout les temps. C'est la différence que je crois que tous ceux qui souhaitent comprendre pleinement hausse des prix de l'or doit comprendre. Les habitants des pays plus anciens, qui ont vécu la destruction d'une inflation alimentée crise monétaire, n'ont pas besoin d'être rappelé que l'or est la couverture la plus efficace contre l'inflation et une crise monétaire.
L'ancien chef de la direction de Newmont Mining, Pierre Lassonde estime aussi qu'il achètera par le public chinois qui propulsera finalement des prix de l'or dans la stratosphère.
Trois tendances irréversibles
De toute évidence, les trois tendances à moyen terme, nous avons constaté l'année dernière sont encore bien en place. Maintenant, je voudrais examiner plus trois tendances irréversibles que je crois aura une incidence sur le prix de l'or et les monnaies des décennies. Ce sont :
- Le vieillissement de la population
- La sous-traitance
- Le pic pétrolier
Le vieillissement de la population
Le vieillissement de la population est une combinaison d'une population qui vit plus longtemps et le "cochon dans le python" effet d'une énorme vague de marée de "baby boomers" nés entre 1946 et 1963 et qui commencent tout juste à entrer dans l'âge de la retraite. Comme les personnes vieillissent, ils dépensent moins et réduisent les effectifs. Le PIB et les recettes fiscales sont réduites et un effectif beaucoup plus petit suivant les baby-boomers, c'est donc un triple mur. Ce problème est universel. En Chine, il est en outre exacerbée par leur seul enfant par couple politique. Les gouvernements n'auront d'autre choix que de créer plus de monnaie et abaisser d'autres.
Externalisation
L'externalisation a presque entièrement détruit les secteurs de la fabrication de nombreux pays du premier monde comme les États-Unis et le Canada et une grande partie de l'Europe. Les travailleurs chinois qui ont construit votre I-Phone fait 287 dollars par mois, ce qui a été, après une augmentation très médiatisée. L'Occident ne peut tout simplement plus rivaliser avec ces coûts du travail. Les États-Unis a été le plus grand fabricant au monde après la Seconde Guerre mondiale et a conduit l'économie mondiale depuis. Toutefois, le consommateur américain n'a plus de pouvoir d'achat car ils perdent leur emploi. Comme le taux de chômage est élevé, les délocalisations offshore des usines devient systémique. Sans emploi, le PIB et les recettes fiscales des États-Unis reculent. La montagne de fédéraux, la dette publique et municipale deviendra encore plus dure au service et le gouvernement sera forcé à aller encore plus profond criblé de dettes et davantage à déprécier sa monnaie.
Peak Oil
Le pic pétrolier est le point à partir duquel le taux maximum d'extraction pétrolière mondiale est atteinte, après quoi le taux de production entre en déclin terminal. Cela s'est déjà produit aux États-Unis, l'Alaska et la mer du Nord. Dans les prochaines années le Mexique deviendra un importateur de pétrole et les USA perdront leur troisième fournisseur. Notre fragile économie très endetté repose sur cette terre à base de pétrole à bas prix à poursuivre et elle ne peut pas résister au choc de la transition vers des solutions plus coûteuses. En septembre 2010, un militaire allemand think-tank a indiqué que le gouvernement allemand prend la menace du pic pétrolier au sérieux et se prépare en conséquence. De nombreuses études à travers le monde sont conclus que nous sommes très proche du pic de production de pétrole, qui sera accélérée en raison de l'interdiction de forage du Golfe.
Cela conduira à l'inflation des prix plus élevé pour la plupart des biens. Ce sera un autre coup dur à la fragile économie américaine, qui paie actuellement moins de pétrole et de gaz que l'un des pays du premier monde. Si l'on ajoute les effets du déclin de la force des pétrodollars, les résultats seront dévastateurs.
Puis-je vous rappeler que si la Chine, qui compte actuellement un dixième du nombre de voitures par habitant que les Américains, était de parvenir à égalité avec les États-Unis, nous aurions besoin, selon une estimation, soit sept de plus l'Arabie saoudite à répondre à leurs besoins.
Ces trois grandes tendances continueront à faire baisser le PIB, la baisse des recettes fiscales, créer des déficits commerciaux élevés, de créer un chômage plus élevé, d'où la nécessité pour la création d'une monnaie supplémentaire. Ce sera d'attiser l'inflation que les monnaies se déprécieront en valeur et de créer une dette plus élevée universelle. Tout cela signifie que le prix de l'or va continuer à augmenter.
La compétition du monde pour l'or
Enfin, en tant que résultat direct de la dette dans le monde entier et à l'abjection de devises, plus de personnes seront en compétition pour l'or disponible dans le monde. Nous avons discuté du pic pétrolier, mais l'or est également atteint un sommet en tant que de moins en moins de nouveaux gisements sont découverts. Plus petite, la baisse des dépôts de qualité avec aucun des "économies d'échelle" avantages de dépôts plus importants sont mis en production en désespoir de cause. L'offre minière a été en baisse depuis 2000.
Comme la demande refuge s'accélère, il y aura une transition de 200 000 milliards de dollars d'actifs financiers au sujet des 3 000 milliards de dollars en lingots d'or en surface et près de la moitié est détenue par les banques centrales et l'autre moitié est une société privée. L'or privée est en grande partie détenues par les familles les plus riches du monde et n'est pas à vendre à n'importe quel prix. Les banques centrales sont maintenant des acheteurs nets. Si les fonds de pension dans le monde et les hedge-funds propose seulement 5% de leurs actifs en or, qui ces jours-ci semble très conservateur, l'or serait commercialisé au-dessus de 5 000 dollars l'once.
Donc, en conclusion, je dirai que sans nouvelle crise financière, les deux tendances à moyen terme et à long terme sont en place pour garantir l'or et l'argent continuera d'augmenter jusqu'en 2011 et bien au-delà. Pour ceux d'entre vous qui sont à la recherche d'une prédiction ... l'année dernière à l'Empire Club, j'avais prévu que le prix de l'or se situerait entre 1300 et 1500 dollars fin 2010. Nous nous sommes retrouvés en plein milieu de 1405 dollars. Pour 2011, j'ai récemment prévu qu'il peut monter à 1700 dollars à 2000 dollars l'once sur la base des cinq dernières années de performance et les facteurs que je présente aujourd'hui.
Je vous encourage à suivre l'exemple de ceux qui savent d'une crise monétaire dévastatrice et peut-être acheter de l'or pour protéger la richesse et non pas le traiter comme la spéculation. Je voudrais terminer avec une citation qui semble mettre tout cela en perspective. Il vient du livre intitulé de manière appropriée Norm Franz, argent et la richesse dans le nouveau millénaire. Il a dit, "L'or est l'argent des rois, l'argent est l'argent des messieurs, le troc est l'argent des paysans et la dette est l'argent des esclaves."
Je vous remercie.
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