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22 juin 2017

La prochaine crise financière est déjà arrivée en Europe, et les personnes commencent à flipper !

Saviez-vous que la 6e plus grande banque espagnole a fait faillite de façon spectaculaire il y a quelques jours ? Beaucoup comparent l'implosion soudaine de Banco Popular à l'effondrement de Lehman Brothers en 2008, et les régulateurs de l'UE ont rapidement organisé une vente de la banque en faillite à Santander afin d'éviter une panique financière à grande échelle. Malheureusement, la plupart des Américains n'ont aucune idée qu'une nouvelle crise financière commence à se dérouler en Europe, car la plupart des Américains se préoccupent uniquement de ce qui se passe en Amérique. Mais nous devrions faire attention, car l'UE est la seconde plus grande économie de toute la planète, et l'euro est la seconde monnaie la plus utilisée sur toute la planète. Le système financier américain est déjà en train de se diriger vers le désastre, et cette nouvelle crise financière en Europe pourrait s'avérer suffisante pour nous pousser vers le pire.

Si les régulateurs de l'UE n'avaient pas organisé une vente forcée de Banco Popular à Santander, nous serions probablement témoins d'une panique sur une échelle que nous n'avons pas vu depuis 2008 en Europe à ce moment-là. Voici ce que dit le Telegraph ...
La banque espagnole en difficulté Banco Popular va être rachetée par sa concurrente Banco Santander pour un euro symbolique. Ce rachat a été autorisé par la Banque centrale européenne, qui avait déterminé que Banco Popular était sur le point de faire faillite.

Afin de renforcer le bilan de cette dernière, Banco Santander procédera à une augmentation de capital de 7 milliards d’euros.

L’opération impose de lourdes pertes (environ 3,3 milliards d’euros) entre les investisseurs obligataires et les actionnaires qui vont y laisser leur mise. Elle va en revanche préserver les contribuables espagnols.
Mais maintenant qu'une banque "TBTG"  comme Banco Popular a échoué, les investisseurs essaient immédiatement de déterminer quelles grandes banques espagnoles pourraient être le prochain sur la liste lors de l'effondrement. Selon Wolf Richter, beaucoup ont identifié Liberbank comme une institution très vulnérable ...
Après la semaine la plus tumultueuse depuis les jours de renflouement de 2012, le système bancaire espagnol est dominé par un climat de peur, d'incertitude et de méfiance. Plutôt que de dissiper les nerfs des investisseurs, le fusil de fusil et la vente de Banco Popular à Santander mardi ont simplement été intensifiés. Pour la première fois depuis la crise financière mondiale, les actionnaires et les porteurs d'obligations subordonnés d'une banque espagnole en faillite n'ont pas été renfloués par les contribuables - Ils ont pris des risques afin de gagner du poids, et ils ont les conséquences. Voilà comment cela devrait être. Mais les investisseurs bancaires n'aiment pas être renfloués.

Maintenant, ils s'inquiètent que cela puisse se reproduire. Comme les derniers jours de Popular ont montré, une fois que la confiance et la confiance dans une banque disparaissent, il est presque impossible de les restaurer. La peur s'est maintenant répandue au huitième plus grand prêteur espagnol, Liberbank, une mini-Bankia engendrée en 2011 par le mariage forcé de trois cajas échouées (Cajastur, Caja de Extremadura et Caja Cantabria).
Jeudi, les actions de Liberbank ont ​​diminué de 20%, ce qui a été suivi d'une autre baisse de 19%, vendredi.

Les autorités espagnoles ont répondu en interdisant les ventes à découvert d'actions de Liberbank, ce qui a provoqué un rebond à court terme du cours des actions.

Mais nous n'avons pas vu ce genre de chaos sur les marchés financiers européens depuis très longtemps.

Pendant ce temps, Nick Giambruno suscite l'alarme d'une bulle beaucoup plus grande. À ce moment-là, plus d'un trillion de dollars d'obligations d'État italiennes ont des rendements négatifs ...
Plus de 1 trillion d’obligations d’état italiennes ont effectivement des rendements négatifs.

C’est une situation bizarre et perverse.


Prêter du fric à un état italien en faillite pose d’énormes risques. Aujourd’hui, les rendements des obligations d’État italiennes devraient se situer à des sommets records, et non pas à des niveaux historiquement bas.

Dans un libre marché, les rendements négatifs n’existeraient pas. Ce n’est possible que dans le système économique actuelle créé de toutes pièces par les banquiers centraux. On est dans le monde d’Alice au pays des merveilles.

Vous voyez, la Banque centrale européenne (BCE) a fait tourner les planches à billets pour acheter des obligations d’État italiennes. Depuis 2008, la BCE et les banques italiennes ont acheté plus de 88% de la dette publique italienne, selon une récente étude.
Le jour où la BCE arrêtera d’acheter des obligations italiennes, ce sera touché-coulé et le système financier italien s’écroulera. Malheureusement pour l’Italie, les Allemands insistent auprès de la BCE afin que cette dernière stoppe les planches à billets, et les Allemands obtiennent souvent gain de cause.

Mais si cette fois-ci les Allemands parvenaient à obtenir ce qu’ils demandent, alors nous pourrions faire face très rapidement à un véritable cataclysme. Ci-dessous, Nick Giambruno en explique d'avantage…
Une fois que la BCE – le seul grand acheteur – arrêtera les frais, les obligations d’Etat italiennes s’effondreront et les taux s’envoleront.

Très rapidement, il deviendra alors impossible pour le gouvernement italien de s'auto-financer.

Les banques italiennes – qui sont déjà insolvables – seront détruites. La détention d’obligations italiennes par les banques locales s’élève désormais à 235 milliards d’euros. Du coup, l’effondrement à venir du cours des obligations italiennes plombera leurs bilans.

Ce sera alors une véritable catastrophe.
Et tout cela se passe dans le contexte d'une économie mondiale qui semble se diriger vers un ralentissement majeur et inévitable.

Par exemple, la dernière fois que la croissance du crédit à l'échelle mondiale a diminué rapidement lors de la dernière crise financière ...
La décélération de l’impulsion à la croissance donnée par le crédit se rapproche maintenant de son niveau qui avait été atteint lors de la crise financière mondiale (l’impulsion à la croissance donnée par le crédit est négative: -6% ). Actuellement, 55% des pays faisant partie de notre échantillon ont connu une détérioration avec un écart type de -0,3 dans l’impulsion à la croissance donnée par le crédit (médiane sur 12 mois) comparativement à décembre 2009, lorsque la médiane était en baisse de -1,44 pour 77% des pays du même échantillon.
Bien sûr, la dernière fois que la croissance mondiale du crédit a décéléré de façon spectaculaire, les banques centrales mondiales sont intervenues sur une échelle différente de tout ce que nous avions déjà vu auparavant.

Mais cette fois-ci, cela se produit à un moment où les banques centrales mondiales sont très faibles sur les munitions ...
Plus important encore, en 2009, non seulement en Chine, mais la Réserve Fédérale et d'autres banques centrales ont déclenché la plus grande injection de crédit, c'est-à-dire la liquidité, le monde a déjà vu générer la plus grande bulle d'actifs jamais connue. Et, cette fois-ci, la Réserve Fédérale devrait remonter ses taux directeurs pour la troisième fois au cours de la dernière année, même si la BCE et la BOJ sont forcées de diminuer rapidement car elles ne dépassent pas les obligations éligibles pour monétiser. Tout cela arrive à un moment où la croissance des prêts aux États-Unis est à des semaines loin de devenir négative.

Clairement, on ne voit pas ce qui pourrait déclencher une nouvelle relance du crédit. Ce qui est clair, c’est qu’il y a un décalage de 3 à 6 mois entre l’impulsion du crédit et la croissance économique, et du coup, l’économie mondiale va vraisemblablement plonger au cours du second semestre 2017.
Il y a tellement d'experts qui annoncent les grands problèmes économiques dans notre avenir immédiat . J'aimerais dire que tous les experts qui sont en panne sont faux, mais je ne peux pas le faire.

Je n'ai pas vu une atmosphère comme celle-ci depuis 2008 et 2009, et tout indique une accélération de la crise lorsque nous entrons au second semestre de cette année.

Article traduit sur TEC
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